©Reuters. DATEIFOTO: Menschen verlassen den Hauptsitz der US Securities and Exchange Commission (SEC) in Washington, DC, USA, 12. Mai 2021. Bild aufgenommen am 12. Mai 2021. REUTERS/Andrew Kelly/File Photo
Von John McCrank
NEW YORK (Reuters) – Investoren der Main Street stehen der Wall Street gegenüber, um die US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission (Börsenaufsichtsbehörde) von ihrer vorgeschlagenen Umgestaltung des Aktienhandels zu überzeugen.
Personen, die sich online koordinieren, haben die SEC mit mehr als 1.300 Kommentarschreiben überschwemmt, in denen die meisten ihre Unterstützung zu den von der Regulierungsbehörde im Dezember vorgeschlagenen Regeln bekundeten, die die größten Änderungen im Aktienhandel seit fast zwei Jahrzehnten darstellen.
Die kollektive Stimme einzelner Anleger hat mit der steigenden Zahl ihrer Anleger zugenommen, ein bleibendes Erbe der sogenannten „Meme Stock“-Saga von Anfang 2021. Damals schlossen sich Einzelhändler in den sozialen Medien zusammen, um die Preise stark leerverkaufter Aktien in die Höhe zu treiben , was die Hedgefonds, die gegen sie gewettet hatten, Milliarden kostete, Anhörungen im Kongress und neue Marktregeln auslöste.
Die Bemühungen zeigen nicht nur, wie Technologie Millionen von Menschen den Zugang zu den Märkten erleichtert hat, sondern auch, wie sie dazu beigetragen hat, diese unterschiedliche neue Kohorte von Investoren zu vereinen, um auf Veränderungen zu drängen.
„Viele Leute sind wütend“, sagte Dave Lauer, Mitbegründer von We The Investors, einer Interessenvertretung, die sich auf Kleinanleger konzentriert. Firmen, die als Mittelsmänner fungieren, “schreiben seit vielen Jahren die Regeln und wollen das ändern”, sagte er.
Der Einzelhandel macht oft mehr als 20 % des Marktvolumens aus und stieg von weniger als 10 % in den meisten Jahren 2018 und 2019 an. Einzelne Anleger stiegen in den Aktienhandel ein, nachdem große Einzelhandelsmakler Ende 2019 die Provisionen abgeschafft hatten. Sie wurden während der Pandemie noch aktiver da riesige Summen staatlicher Anreize auf ihren Bankkonten landeten, während viele von zu Hause aus arbeiteten und die Zinssätze niedrig blieben.
Als Einzelhändler, die in breiten Interessengruppen organisiert sind, haben sie Einfluss auf den Märkten gewonnen.
We The Investors hat seit Dezember zwei Online-Meetings mit dem SEC-Vorsitzenden Gary Gensler abgehalten, der direkt Fragen von Privatanlegern zu den Vorschlägen beantwortete, darunter die Forderung, dass die meisten Aktienaufträge für Privatanleger an Auktionen gesendet werden müssen, um den Wettbewerb anzukurbeln.
Andere vorgeschlagene Regeln fordern einen neuen Standard für Broker, um nachzuweisen, dass sie die beste Ausführung für Kunden bei Transaktionen erzielt haben, sowie niedrigere Handelsinkremente und Zugangsgebühren an Börsen und eine stärkere Offenlegung der Ausführung von Privataufträgen.
In einer kürzlich eingereichten Petition, in der die SEC aufgefordert wird, die Praxis von Privatmaklern zu verbieten, Zahlungen von Market-Making-Firmen für die ersten Dibs zur Ausführung von Kundenaufträgen anzunehmen, sammelte We The Investors über 71.000 Unterschriften.
Wochen vor Ablauf der Frist für Stellungnahmen zu den SEC-Vorschlägen am 31. März sagte Lauer, er beginne gerade mit der Stellungnahmekampagne seiner Organisation.
DIE WELT VERÄNDERN
Die New Yorker Börse von Intercontinental Exchange (NYSE:) Inc., die weltweit größte Börsengruppe, zusammen mit Citadel Securities, dem größten globalen Market Maker, und Karl Schwab (NYSE:) Corp, ein großer Einzelhandelsmakler, hat sich hart gegen Teile der von der SEC vorgeschlagenen Regeln gewehrt.
Die drei Schwergewichte der Wall Street haben sich zusammengetan, um sich gegen die Vorschläge für Auktions- und Best-Execution-Regeln zu stellen, die ihrer Meinung nach die Marktliquidität gefährden und den Marktfortschritt rückgängig machen könnten.
„Wir sind zutiefst besorgt darüber, dass die Kommission gleichzeitig mehrere weitreichende Vorschläge vorgelegt hat, die die derzeitige Marktstruktur dramatisch verändern würden, ohne die kumulativen Auswirkungen auf den Markt oder das Potenzial für unbeabsichtigte Folgen angemessen zu bewerten“, schrieben sie am Montag in einem gemeinsamen Kommentarschreiben.
Die Securities Industry and Financial Markets Association, die Banken und Vermögensverwalter vertritt, äußerte sich besorgt über die Tragweite der vorgeschlagenen Änderungen. Es forderte Anhörungen und eine längere Kommentierungsfrist.
In der Zwischenzeit überschwemmen Einzelinvestoren, einige mit Pseudonymen wie Jeff Lebowski, der ultra-entspannte Hauptdarsteller von „The Big Lebowski“, und Ralph Kramden, der Patriarch des Busfahrens in „The Honeymooners“, weiterhin die SEC mit Kommentarschreiben und treffen sich online um ihre Antworten auf die Vorschläge zu planen.
„Das war außergewöhnlich“, postete ein Nutzer mit dem Namen Where’s Seamus auf YouTube nach dem Livestream von We The Investors am 22. Februar mit Gensler. “Wir verändern die Welt.”
