Der bevorstehende Hardfork von Ethereum (ETH) Shanghai soll im März 2023 stattfinden, und das Upgrade wird die Umstellung des Netzwerks auf Proof-of-Stake (PoS) abschließen, die während der „Merge“ am 15. September 2022 begann. Sobald Shanghai ist implementiert, wird zuvor gelockter Ether zum ersten Mal seit Dezember 2020 allmählich flüssig.
Laut On-Chain Ätherscan Daten sind derzeit über 16,6 Millionen Ether im PoS-Staking-Protokoll eingeschlossen, das am 16. Februar 2023 einen Wert von 28 Milliarden US-Dollar hatte. Ethereums Wechsel von Proof-of-Work (PoW) zu PoS hat begonnen, das ursprüngliche Ziel zu erreichen, das darin bestand das Angebot von Ether deflationär machen. In den 154 Tagen seit der Fusion wurden über 24.800 Ether verbrannt, um den Token jährlich um 0,05 % deflationär zu machen.
An. Am 16. Februar liegt das gesamte Ether-Angebot bei 120 Millionen, was bedeutet, dass etwas mehr als 10 % des Angebots mit Ertragsbelohnungen freigeschaltet werden, beginnend mit dem Shanghai-Update.
Lassen Sie uns untersuchen, welche On-Chain-Metriken helfen können, zu erkennen, was während des Shanghai-Upgrades passieren kann.
Ein Teil der gesperrten ETH ist dank liquider Staking-Derivate liquide
Um von den Renditeprämien vor dem Shanghai-Update zu profitieren, mussten die Anleger ihren Ether sperren und einen zuverlässigen Node betreiben. Die Mindesteinsatzanforderung von 32 gesperrten Ether ist völlig illiquide, was bedeutet, dass Händler nur begrenzte Nutzungsmöglichkeiten für diese Coins hatten.
Liquid Staking-Derivate (LSD) ermöglichen es Benutzern, von gestaketen Ether zu profitieren, während sie gleichzeitig die Möglichkeit behalten, den erhaltenen Derivat-Token auf dem Sekundärmarkt zu verkaufen. Die LSD-Protokolle verlangten eine Gebühr und sperrten den nativen Ether, wodurch die Benutzer ein weiteres Token erhielten, das einen Anteil am Pool darstellt.
Liquid Staking-Derivate gewannen erst an Bedeutung, als Lido und andere Protokolle nach der Fusion einen Cashflow-Ansturm erlebten. Seit Beginn des Ether-Stakings hat das Liquid-Staking das Illiquid-Staking übertroffen. Am 13. Februar waren 57 % der gestaketen Ether liquide gegenüber 43 % illiquide.
Da ein Großteil des gesperrten Ethers durch LSD erfolgt, haben Anleger derzeit Zugang zu Liquidität, was den Verkaufsdruck nach Shanghai verringern könnte.
Nur sehr wenige Staker sind profitabel
Damals im Dezember 2020, als das Staking von Ethereum eröffnet wurde, lag der Preis von Ether zwischen 400 und 700 US-Dollar. Umgekehrt begannen viele Investoren mit dem Staking, als Ether sich seinem Allzeithoch von 4.200 $ näherte. Laut Binance:
„Wir stellen fest, dass eine beträchtliche Menge an ETH (etwa 2 Millionen) zu Preisen im Bereich von 400 bis 700 US-Dollar gestaket wurde – dies stellt die frühesten Staker im Dezember 2020 dar – eine Gruppe, die wahrscheinlich illiquide ist, da Liquid Staking zu dieser Zeit weit weniger bekannt war .“
Aufgrund der 69 %-Korrektur von Ether seit dem Erreichen eines Allzeithochs haben viele der Anleger, die ihr Ether gestaket haben, derzeit einen nicht realisierten Verlust.
Die Minderheit der Spieler, die Gewinne erzielen, wird wahrscheinlich fest an das Ethereum-Netzwerk glauben, da das Datum für die Liquidität zu diesem Zeitpunkt noch unbekannt war. Mit einer großen Anzahl von Spielern, die Verluste machen und diejenigen, die profitabel sind, wahrscheinlich langfristige Investoren sind, wird der Ether-Preis möglicherweise keinen massiven Dump erleben, wenn die Tokens nicht mehr eingesetzt werden können.
Lido überholt Solo Staker
Am 2. Januar 2023 überholte Lido offiziell MakerDAO als höchsten TVL in DeFi. Seit dem 13. Februar ist Lido auch das größte Staking-Unternehmen bei Ether. Mit über 5 Milliarden Ether, die in Lido eingesetzt sind, repräsentiert das Protokoll 29,2 % aller Unternehmen. Bemerkenswerterweise haben fast 30 % aller Spieler die Option auf aktuelle Liquidität über Lido.
Solo Staker, die Nodes betreiben, gingen das Risiko ein, Nodes von zu Hause oder mit einer kleinen Gruppe zu betreiben. Der Solo-Staker glaubt wahrscheinlich, dass Ether eine langfristige Währung ist, da Nodes Kosten und Risiken tragen. Solo-Spieler machen derzeit 24,9 % aller Spieler aus.
Da fast 55 % aller gestaketen Ether entweder von Solo-Stakern oder Lido gehalten werden, kann das Risiko eines Ether-Preisdumpings verringert werden.
Während die On-Chain-Daten rund um den Shanghai-Fork für das Ethereum-Netzwerk optimistisch sein mögen, prognostizieren einige Analysten immer noch das Potenzial für einen starken Rückgang des Ether-Preises.
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Dieser Artikel enthält keine Anlageberatung oder -empfehlung. Jede Anlage- und Handelsbewegung ist mit Risiken verbunden, und die Leser sollten ihre eigenen Nachforschungen anstellen, wenn sie eine Entscheidung treffen.
