©Reuters. DATEIFOTO: Mitarbeiter, die Masken tragen, arbeiten in einer Fabrik des Komponentenherstellers SMC während einer von der Regierung organisierten Besichtigung seiner Einrichtung nach dem Ausbruch der Coronavirus-Krankheit (COVID-19) in Peking, China, am 13. Mai 2020. REUTERS/Thomas Peter
Von Lucia Mutikani und Jonathan Cable
WASHINGTON/LONDON (Reuters) – Chinas Fabriksektor wuchs im Februar mit dem schnellsten Tempo seit mehr als einem Jahrzehnt, was die Hoffnungen auf eine Erholung der Weltwirtschaft ankurbelte, während Daten aus den USA und Europa unterstrichen, dass die Inflation in beiden Regionen immer noch nicht unter Kontrolle war.
Der am Mittwoch veröffentlichte Einkaufsmanagerindex (PMI) für das verarbeitende Gewerbe stieg von 50,1 im Januar auf 52,6 im vergangenen Monat, was darauf hindeutet, dass sich die Aktivität in China nach der Aufhebung der strengen COVID-19-Beschränkungen erholt, während eine Umfrage im Privatsektor ebenfalls ein Wachstum für China zeigte das erste Mal seit sieben Monaten.
„Chinas PMIs übertrafen die Markterwartungen auf ganzer Linie, angetrieben durch die Wiedereröffnung nach Aufhebung der COVID-Beschränkungen und die Wiederaufnahme der Aktivitäten nach den Neujahrsfeiertagen“, sagte Duncan Wrigley von Pantheon Macroeconomics.
„Dies ist ein ermutigender Datensatz, aber es ist immer noch nur ein Monat, und es bleiben Herausforderungen.“
Asiatische Aktien erholten sich von einem Zweimonatstief und steuerten am Mittwoch auf ihren besten Tag seit sieben Wochen zu. Die globalen Ölpreise stiegen und unterstrichen, wie eine starke chinesische Erholung die globale Inflation durch eine erhöhte Energienachfrage anheizen könnte.
Es bleibt unklar, wie sich eine starke chinesische Erholung letztendlich auf die Preise anderswo auswirken könnte, da die inflationären Auswirkungen der höheren Energienachfrage durch das zusätzliche Warenangebot, das sie der Weltwirtschaft bringt, ausgeglichen werden könnten.
Hartnäckige Inflation
In den USA schrumpfte das verarbeitende Gewerbe im Februar den vierten Monat in Folge, aber es gab Anzeichen dafür, dass sich die Fabrikaktivitäten zu stabilisieren begannen, wobei ein gewisses Maß an Neuaufträgen von einem mehr als 2-1/2-Jahrestief zurückging.
Das Institute for Supply Management (ISM) gab bekannt, dass sich sein PMI für das verarbeitende Gewerbe mit einem Wert von 47,7 im letzten Monat gegenüber 47,4 im Januar kaum verändert habe. Von Reuters befragte Ökonomen hatten prognostiziert, dass der Index auf 48,0 steigen würde. Ein Wert unter 50 weist auf einen Rückgang im verarbeitenden Gewerbe hin, das 11,3 % der US-Wirtschaft ausmacht.
Die Messung der Lieferantenlieferungen in der Umfrage hat sich mit 45,2 kaum verändert. Ein Wert unter 50 weist auf schnellere Lieferungen an Fabriken hin.
Trotz eines verbesserten Angebots und einer nachlassenden Nachfrage ist die Inflation aufgeflammt, wobei sowohl die Verbraucher- als auch die Erzeugerpreise im Januar große monatliche Gewinne verzeichneten.
Die Inflation könnte noch eine Weile hoch bleiben, da die von der ISM-Umfrage gemessenen Preise der Hersteller im Februar von 44,5 im Januar auf 51,3 steigen, dem höchsten Stand seit September.
“Die starke Erholung des Index der bezahlten Preise … ist insofern ein potenzielles Problem, als sie signalisiert, dass die jüngste wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit die Inflation erneut unter Druck setzt”, sagte Andrew Hunter, stellvertretender Chefökonom der USA bei Capital Economics.
Da erwartet wird, dass die Federal Reserve die Zinssätze bis in den Sommer hinein anheben wird, nachdem sich die wichtigsten Inflationsindikatoren wieder beschleunigt haben, ist eine schnelle Trendwende im verarbeitenden Gewerbe unwahrscheinlich. Das verarbeitende Gewerbe wird auch durch die frühere Aufwertung des Dollars gegenüber den Währungen der wichtigsten Handelspartner der Vereinigten Staaten und die nachlassende globale Nachfrage untergraben.
Auch in Europa zeigten deutsche Daten, dass der Kampf gegen die Inflation noch einiges zu tun hat. Die Preise in der größten Volkswirtschaft der Region stiegen im Februar im Jahresvergleich um 9,3 % und übertrafen damit die Erwartungen der Analysten von einem Anstieg von 9,0 % und mehr als der Anstieg von 9,2 % im Januar.
Dies geschah, nachdem die Messwerte Anfang dieser Woche zeigten, dass die Preise in Frankreich und Spanien schneller als erwartet stiegen, was die Ansicht in Frage stellte, dass die Inflation in der Region eindeutig ihren Höhepunkt erreicht hatte.
„Der für März angekündigte Zinsschritt wird nicht der letzte sein“, sagte Bundesbank-Präsident Joachim Nagel zu der stark angedeuteten Absicht der Europäischen Zentralbank, die Zinsen in diesem Monat im gesamten Euroraum um weitere 50 Basispunkte anzuheben.
„Auch danach könnten sogar weitere deutliche Zinsschritte nötig sein“, fügte er hinzu.
Unabhängig davon rutschte der Fabrik-PMI von S&P Global (NYSE:) für die Eurozone von 48,8 auf 48,5 ab, aber der Produktionsindex – der in einen am Freitag fälligen zusammengesetzten PMI einfließt und als guter Indikator für die allgemeine wirtschaftliche Gesundheit gilt – stieg bis 50.1 vom 48.9.
„Das hellere Produktionsbild spiegelt in erster Linie eine breit angelegte Verbesserung der Lieferketten wider, wobei sich die Lieferungen von Inputs an die Fabriken im Durchschnitt in einem seit 2009 nicht mehr erlebten Ausmaß beschleunigen“, sagte Chris Williamson, Chief Business Economist bei S&P Global.
Außerhalb der Eurozone schrumpfte die britische Produktionstätigkeit im vergangenen Monat, aber so langsam wie seit Juli nicht mehr, und die Fabriken waren optimistischer, da die Gefahr einer tiefen Rezession nachlässt.
ASIEN IST BELASTET
Indien und Australien verzeichneten im Quartal bis Dezember ein verlangsamtes Wirtschaftswachstum, und Südkoreas Exporte gingen im Februar den fünften Monat in Folge zurück, was die Schmerzen verdeutlicht, die die nachlassende globale Nachfrage den Herstellern der Region zufügte.
Die schwächeren Daten aus der Region unterstreichen die Herausforderung, vor der die politischen Entscheidungsträger Asiens stehen, wenn es darum geht, die Inflation mit höheren Zinssätzen einzudämmen, ohne die wirtschaftliche Erholung abzuwürgen, die bereits unter dem Druck der globalen Wirtschaftsabschwächung steht.
Chinas sich erholende Wirtschaft, die zweitgrößte der Welt, reicht möglicherweise nicht aus, um den Gegenwind durch die schwache Nachfrage nach Chips und Lieferengpässe für exportabhängige Volkswirtschaften wie Japan auszugleichen.
Japans endgültiger PMI der au Jibun Bank fiel im Februar von 48,9 auf 47,7 und fiel damit so schnell wie seit mehr als zwei Jahren nicht mehr.
Dem folgten Daten, die einen starken Rückgang der japanischen Fabrikproduktion im Januar aufgrund der einbrechenden Produktion von Autos und Halbleiterausrüstung zeigten, was Zweifel an der Ansicht der Bank of Japan aufkommen ließ, dass die Wirtschaft auf dem Weg zu einer stetigen Erholung sei.
Umfragen zeigten, dass die Fabrikaktivitäten in Taiwan und Malaysia im Februar weiter schrumpften und auf den Philippinen langsamer expandierten.
Indiens Produktionstätigkeit expandierte im Februar mit dem langsamsten Tempo seit vier Monaten, blieb aber angesichts der lebhaften Inlandsnachfrage relativ stark, wie die PMI-Umfrage zeigte.
Separate Daten zeigten, dass Südkoreas Exporte im Februar gegenüber dem Vorjahr um 7,5 % zurückgegangen sind, was den fünften Monat in Folge mit Rückgängen markiert, teilweise aufgrund eines Einbruchs der Halbleiterexporte.
